和讯债券消息 9月6日央行再度向市场发行定向央票，据知情人士透露，本次发行规模远远超出前几次，预计达1500亿元。发行对象仍为中行、工行、建行等商业银行。同日，中国人民银行宣布决定从2007年9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　国海证券固定收益部高级经理杨永光对和讯网表示，本次定向央票和上调准备金率同时出台，表明8月份的数据不是很理想。此次发行规模较的定向央票，说明了几个意思：第一，8月份贷款情况估计依旧不太好，低利率发行定向票据以示惩罚；第二，规模较大，说明央行认为市场流动性还较多；第三，造成近期流动性较的原因是由于近几周央行公开市场操作力度不够有关系，回笼力度小又是因银行投标不积极所致，因此定向票据也在提醒各大行要积极配合央行的资金调控行为，积极参与央票的投标。

　　定向票据加上下周迎来新股发行的密集时间，将会把回购利率抬升到较高水平；同时，定向票据后加息的规律将加重市场对加息的预期。

　　央行今日发行1500亿元定向央票，同时上调准备金率0.5%，根据以往经验，每次上调存款准备金率0.5%，相当于从市场一下抽走1500亿的资金，本次两项政策同时出击，相当于一次性从市场抽走3000亿的资金。由于本月到期票据和外汇占款的数量将在9000亿左右，因此对于这样大规模的回笼力度市场还是可以承受的。但是，资金宽裕程度将会大大收紧，此时机构的债券配置需求也会大为减少。

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