周二上证国债指数以最高位109.90点报收，成交量比前日有所下降，全天成交3.38亿元。从盘面上看，各期限债券涨跌互现。从成交量来看，交投活跃的多为短期限品种。上证企业债指数则继续横盘震荡，收于114.21点，下跌了0.04%，整体成交了0.10亿元，成交量比前日缩减四成。

　　货币市场方面，本周将有1370亿元央票到期，同时央行发行1500亿定向票据收紧流动性，在近期缺少大盘股发行的冲击因素下，定向央票对市场资金面收紧影响有限，资金面紧张的情况已经大为缓解。市场银行间回购利率除1天品种外均略有上涨，7天、14天品种加权平均回购利率达到约2.05%和2.10%，分别上涨5个BP和2个BP左右，1天品种与上日基本持平，为1.99%。

　　银行间债券市场方面，现券市场成交量继续回升，市场心态趋向谨慎乐观。央票方面，周二发行的一年期央票参考收益率继续保持3.4447%不变。二级市场成交大为活跃，三年期07央票29换手率近13%。国债成交量比前日缩减近五成，07特别国债03成交居前。政策性银行债方面，成交不甚活跃，成交量较大的为几只浮息债及中短期债券。短融方面成交则相对活跃。07国电集CP02成交在3.82%左右，07首机场CP01成交在4.25%左右，07网通CP01成交在3.56%左右。

　　市场预计10月份资金面上将会摆脱上月的空前紧张局面。而上月导致债市下挫的决定性因素正是流动性的大幅收紧。同时，十七大召开在即，这段时间政策面应会相对比较平静。机构配置性需求的释放将会催生阶段性的市场行情，近期内债市反弹可期，但是预计难以持久。另一方面，本周起，9月份一系列宏观经济数据将陆续发布。根据目前国内几大机构的预测，9月份CPI仍维持在较高水平，整体通胀形势不容乐观，后市对加息的预期尚存，加息因素仍是对债市的一个长期利空。


(北京农村商业银行)