晋煤集团06年第一期短期融资券分析

【2006.08.18 14:32】　来源：和讯特约

作者：周科

发行人信息（截止2005年12月）
发行人			公司名称	公司性质	成立日期	总资产	是否上市
山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司			晋煤集团	国有控股	2000-8-28	256.7亿元	否
短期融资券要素
发行总额	发行日	起息日	上市日	期限	发行方式	评级机构	信用级别
15亿元	2006-8-18	2006-8-21	2006-8-22	一年	贴现发行	大公	A－1

行业状况

· 国家经济的持续稳定发展给煤炭行业带来了较为广阔的发展空间，石油价格高位运行，化工行业的发展进一步增加了对煤炭的需求；2000年以来国家采取措施，加大了对煤炭行业的整治力度，规范了市场经营环境。

财务状况

· 晋煤集团的自身负债率偏高，资产流动性不强，大部分周转和盈利指标要低于行业平均水平，但现金流对流动负债以及息税前利润对利息的保障的能力较强，且大部分周转指标和盈利指标呈上升趋势，前景趋好。

融资券状况

· 晋煤集团本期发行短期融资券15亿元人民币，募集资金的主要用途为满足公司生产规模扩大产生的流动资金需求。预期未来主营业务收入及经营现金流对本期融资券的还本付息保障能力较强

结论

· 综合上述观点，国家经济的稳定发展和煤炭资源在我国能源产业中的主导地位，给晋煤集团所在的煤炭行业带来了较为广阔的发展空间。作为我国特大型煤炭企业，晋煤集团近年来的主营业务收入和净利润均有较大幅度的增长。从财务上看，晋煤集团的自身负债率偏高，资产流动性不强，大部分周转和盈利指标要低于行业平均水平，但现金流对流动负债以及息税前利润对利息的保障的能力较强，应收账款的周转速度也有所加快，尤其值得注意的是，大部分的周转指标和盈利指标都呈上升趋势，表明其盈利能力和周转状况日渐改善，前景趋好。因此综合来看，我们认为晋煤集团在未来融资券存续期间内信用状况将保持稳定，违约风险较小。

下载文件: 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司2006年第一期短期融资券分析报告.pdf

(鼎资研究)

[发起辩论] [发表评论] [复制链接] [收藏此文] [我要提问] [打印]

返回债券首页

热点