·CPI数据分析篇·

　　首席交易员1:请问杨大师一个问题：上午公布的CPI指数高达6.5％,你认为是否已经到达今年的最高点？

　　杨_鹏:8月CPI达到6.5％，主要是有食品价格上涨引起的，大概贡献了6％，那么我们基本上可以通过对食品价格的判断来对CPI的走势作出预测。CPI6.5％，其中新涨价因素为4.2％，翘尾因素为2.3％。目前来看，进入9月后食品价格放缓了上涨的步伐，基本上和8月物价持平，如果没有其他因素的冲击，预计后期食品价格将会保持高位徘徊的势态，由于9、10、11月的翘尾因素分别为1.8％、1.7％和1.4％，那么我基本上认为8月CPI将是今年的最高值，但是9、10月份CPI指数应该还是在6％以上。(09-11 15:18)

　　不是我2007:央行行长在发言中谈论实际利率为正或负的问题。目前为止cpi的平均为3.9％,8月CPI指数高企到6.5 ,市场预期CPI在未来不会大幅度的下降,而当前一年期定存为3.6。如果要在年末达到实际利率为正的经济状况,你认为还会加息几次？从目前的CPI发展情况来看,市场的还有1到2次加息的预期似乎并不能保证实际利率为正！

　　杨_鹏:这应该是说周小川第一次如此正面的对正负利率作这样的界定，似乎给市场和央行都找了加息的理由。我预计2007年的CPI平均应该在4.5％左右，年次保持一到两次加息的预期是合理的。但是如果没有新因素冲击，明年的CPI指数应该会有回落，如果明年再加息1到两次，那么一年定存差不多在4.14％或4.41％，从一个较长期限来看，而不要只考虑今年6到10月的CPI,是可以部分缓解负利率状况的。(09-11 15:44)